今日嘉宾：成都峰业有限公司 卢君

本周过去的两个交易日，黄金市场出现了好的变化，国际金价呈现反弹走势，截至目前依然呈现出振荡偏强走势。这一表现改变了此前连续弱势下跌格局，暂时回到了1900美元/盎司平台上方，缓解了继续下探的风险。

临近杰克逊霍尔央行年会的召开，市场普遍在等待美联储主席的发言。每年的杰克逊霍尔央行年会对于美联储主席来说十分重要，几乎近几年美联储主席在会上的发言都会给资本市场带来影响，对黄金市场尤为明显。虽然美联储加息的目的是抑制通货膨胀，且有不少声音表示美国通货膨胀还面临回升风险。然而市场也一直在告诫美联储，利率已经处于疫情前的高水平，这可能直接对经济造成影响。所以，美联储在7月议息会议中明确强调9月需要看经济数据来决定是否进一步加息。虽然前期的一些经济数据表现较好，但是在过去的半年多时间里，全球贸易出现了大问题，上半年美国贸易逆差仍然超过5000亿美元，且其他经济体的贸易也出现了集体大幅下滑的局面。这再一次表明全球经济活力在下降，或者说疫情之后的需求高峰暂时告一段落，库存可能会大幅增加，这将导致经济活动下降。

美国7月成屋销售总数年化录得407万户，不及预期的415万户，为2023年1月以来新低。即便是环比降幅也达到了2.2%，远超预期的0.2%。另外，惠誉将美国储蓄银行（ASB）置于负面观察中，此前穆迪及标普也对美国其他银行作出了类似的评级下调。国际三大评级机构均对美国银行业采取了相同的做法，这是否暗示美国的银行问题进一步加剧，对金融市场将可能产生较大影响。这或许将对美联储的下一步决定产生影响，加息不确定性在增加。在此背景下，国际金价呈现低位反弹走势，或是一个不错的信号。

从技术面来看，目前国际金价走势依然很弱，无论是周线级别还是日线级别，结构上都依然还是弱势。所以不能过分期待国际金价能快速走强，除非出现意外利好事件。就当前的走势来看，重新回到1900美元/盎司上方实属不易，短线基本上缓解了下行压力，下一个上行的压力位于1910美元/盎司，若能本周拿下则基本上稳住了反弹优势。就日内短线而言，先关注1905美元/盎司能不能顺利突破，这将决定是否维持反弹攻势。如果盘面出现回撤，需要关注1898美元/盎司，破位将继续指向新的低点。

编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟